一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于4177.92點，下跌64.65點，漲跌幅為-1.52%；深成指收于15745.74點，下跌344.01點，漲跌幅為-2.14%；滬深300收于4998.34點，下跌83.74點，漲跌幅為-1.68%；創(chuàng)業(yè)板收于3951.14點，下跌87.19點，漲跌幅為-2.16%。兩市成交33622.54億元。大盤股強于小盤股。中證100下跌1.87%，中證500下跌2.78%。31個申萬一級行業(yè)中有1個行業(yè)上漲。其中，食品飲料、建筑材料、有色金屬表現(xiàn)居前，國防軍工、傳媒、計算機表現(xiàn)居后。
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)下跌0.01個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.75%，納斯達克指數(shù)上漲0.88%，標準普爾500指數(shù)上漲0.77%。亞太主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，恒生指數(shù)上漲0.00%，東京日經(jīng)225指數(shù)下跌0.98%，印度孟買Sensex30指數(shù)上漲1.06%，韓國綜合指數(shù)上漲1.75%。
▼申萬一級行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/5/14
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/5/14
三、新聞
4月相關數(shù)據(jù)延續(xù)修復，AI相關占比繼續(xù)抬升
據(jù)商務部網(wǎng)站新聞發(fā)布會消息，5月14日公布的4月相關數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示修復跡象，部分口徑同比增速達到14.9%，另一組指標也升至19.5%。從已披露的信息看，外部需求和結構調整仍在同步推進，市場對后續(xù)修復節(jié)奏的關注度繼續(xù)提高。
同一批信息里還提到AI相關內(nèi)容，占比達到78.3%，說明技術應用和數(shù)字化因素在相關統(tǒng)計口徑中的權重仍然很高。對市場來說，這類數(shù)據(jù)更容易強化對新技術、數(shù)字化和結構性增長方向的關注，而不是單純押注總量波動。
如果后續(xù)同類指標繼續(xù)保持修復，權益市場的定價重心可能仍會落在景氣度和政策支持共振的方向，尤其是與AI應用、數(shù)字化轉型和出口鏈條相關的板塊。對債券資產(chǎn)而言，這類數(shù)據(jù)本身并不構成趨勢性壓力，但會讓市場更重視權益內(nèi)部的分化。
點評：組合層面可繼續(xù)偏向權益里的AI應用、數(shù)字化和出口鏈條，債券端維持防御性配置，商品端保持中性，等待后續(xù)數(shù)據(jù)進一步驗證修復強度。
能源領域最新進展延續(xù)推進，供給保障與項目建設同步發(fā)力
據(jù)國家能源局網(wǎng)站消息，5月14日發(fā)布的能源領域信息延續(xù)了推進供給保障和項目建設的主線。雖然原始上下文沒有展開完整細節(jié)，但從發(fā)布時間和來源看，這條消息仍然指向能源體系穩(wěn)供、擴供和基礎設施推進等方向。對于市場而言，能源主管部門的動態(tài)通常會強化對電力系統(tǒng)、能源基礎設施和相關投資鏈條的關注，
尤其是那些兼具政策屬性和中長期建設邏輯的方向。此類信息往往不是單點刺激，而是為后續(xù)政策和項目落地提供預期支撐。在當前環(huán)境下，能源領域的邊際改善更容易被理解為中長期供給能力和產(chǎn)業(yè)鏈景氣度的延續(xù)，而不是短線交易信號。若后續(xù)還有配套動作落地，相關板塊的估值修復和盈利預期修正可能會繼續(xù)推進。
點評：權益端可把能源基礎設施、電力設備和與供給保障相關的方向作為結構性配置觀察點，債券端繼續(xù)偏穩(wěn)健，商品端關注原油和有色的事件驅動機會。
4月PPI同比繼續(xù)抬升，通脹壓力階段性仍未完全緩和
據(jù)美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2026年4月PPI環(huán)比上漲1.4%，同比上漲6.0%。這組數(shù)字說明上游價格壓力仍然偏強，企業(yè)端成本傳導的溫度并未明顯降下來，市場對通脹黏性的擔憂仍會延續(xù)。從資產(chǎn)定價角度看，PPI抬升通常會讓市場重新評估利率路徑和后續(xù)政策節(jié)奏，尤其是對久期資產(chǎn)和成長風格不算友好。只要后續(xù)通脹沒有進一步降溫，
利率預期的擾動大概率仍會圍繞數(shù)據(jù)和政策指引來反復消化。對于全球資產(chǎn)配置而言，這類數(shù)據(jù)往往會同時影響美債、黃金和美元的相對吸引力，也會通過風險偏好傳導到股票市場。短期內(nèi)，通脹壓力偏強通常不利于估值端持續(xù)擴張，但持續(xù)性仍要看后續(xù)月份的數(shù)據(jù)接力。
點評：配置上可適度提高美債和黃金的關注度，權益端更偏成長和高質量資產(chǎn)，暫時少追高強周期和高波動品種，等待通脹鏈條進一步確認。
原油市場維持供不應求，缺口預期延續(xù)到四季度
據(jù)S&P Global轉引國際能源署消息，全球原油市場仍被描述為明顯供不應求，缺口預期將持續(xù)到2026年四季度。原始上下文還給出了若干供需數(shù)字，但核心信息很明確，就是市場并未擺脫偏緊格局。在這種表述下，原油價格的波動更容易受到供需缺口預期、庫存變化和地緣因素的共同影響，而不是單一宏觀變量主導。
對投資者來說，關鍵不是判斷短期是否立刻上行，而是確認緊平衡狀態(tài)是否會延續(xù)更久。如果供需缺口在后續(xù)數(shù)據(jù)里繼續(xù)得到印證，能源鏈條和資源類資產(chǎn)的相對表現(xiàn)通常會更有支撐。與此同時，油價偏強也會對通脹預期、航運成本和相關權益板塊形成再定價壓力。
點評：商品端可繼續(xù)關注原油和相關資源品，權益端偏向能源股和資源股，組合里保留一部分債券和現(xiàn)金倉位，用來對沖油價波動帶來的不確定性。
