一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于4180.09點，上漲19.92點，漲跌幅為0.48%；深成指收于15641.89點，上漲182.27點，漲跌幅為1.18%；滬深300收于4900.51點，上漲23.42點，漲跌幅為0.48%；創(chuàng)業(yè)板收于3833.06點，上漲54.90點，漲跌幅為1.45%。兩市成交22949.78億元。小盤股強于大盤股。中證100上漲0.22%，中證500上漲1.26%。
31個申萬一級行業(yè)中有23個行業(yè)上漲。其中，通信、綜合、機械設(shè)備表現(xiàn)居前，煤炭、石油石化、基礎(chǔ)化工表現(xiàn)居后。
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲0.01個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.63%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.13%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.38%。亞太主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，恒生指數(shù)上漲1.57%，東京日經(jīng)225指數(shù)上漲5.58%，印度孟買Sensex30指數(shù)下跌0.15%，韓國綜合指數(shù)上漲1.43%。
▼申萬一級行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/5/7
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/5/7
三、新聞
供需兩側(cè)利好共振，大宗化工品景氣周期有望2026年下半年開啟
據(jù)財聯(lián)社報道，3月我國化工品出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，主要受美以沖突導(dǎo)致海外產(chǎn)能減產(chǎn)及部分產(chǎn)品出口退稅取消引發(fā)的搶出口效應(yīng)推動。華泰證券研報指出，霍爾木茲海峽封鎖已逾兩月，下游產(chǎn)業(yè)鏈庫存逐步去化，終端對上游高成本接受度增強，全球性補庫有望漸至，我國化工品出口或保持強勁增長。
海峽封鎖導(dǎo)致日韓、東南亞及歐洲等地區(qū)能源和原料供給承壓，我國部分化工供應(yīng)鏈亦受擾動。但國內(nèi)化工行業(yè)依托煤化工供應(yīng)穩(wěn)定性及原油、天然氣進(jìn)口來源較廣等綜合優(yōu)勢，多數(shù)環(huán)節(jié)有望受益，并可能持續(xù)提升全球份額。瑞士外交部表示隨時準(zhǔn)備為美伊談判提供斡旋，特朗普政府認(rèn)為與伊朗接近達(dá)成一份一頁的諒解備忘錄，宣布戰(zhàn)事結(jié)束并啟動30天談判。若地緣局勢緩和，化工品供給端擾動或逐步緩解，但短期供需矛盾仍存。
點評：地緣沖突與供需錯配短期支撐化工品價格，但長期景氣需依賴全球補庫和產(chǎn)能出清。大類資產(chǎn)配置上，建議關(guān)注化工板塊龍頭股票，受益于成本優(yōu)勢和份額提升；商品方面，原油及相關(guān)化工品短期偏強，但需警惕地緣緩和后的回調(diào)風(fēng)險；黃金作為避險資產(chǎn)仍具配置價值，債券和匯率受通脹預(yù)期影響波動加大。
火箭實驗室營收暴增六成，黃金穹頂訂單助力訂單積壓破22億美元
據(jù)華爾街見聞報道，火箭實驗室一季度營收達(dá)2.003億美元，同比增長63.5%，超越市場預(yù)期，毛利率創(chuàng)歷史新高至38.2%。公司同時宣布獲得史上最大發(fā)射合同，并與雷神合作入選特朗普政府“黃金穹頂”天基攔截器項目，國防訂單顯著擴張。訂單積壓總額環(huán)比增長20.2%至22億美元，遠(yuǎn)超預(yù)期，反映商業(yè)航天需求爆發(fā)。
財報顯示，產(chǎn)品收入1.275億美元，服務(wù)收入7286萬美元，服務(wù)端增速更快。凈虧損收窄至4502萬美元，調(diào)整后
EBITDA虧損壓縮至1175萬美元。運營費用增長40.2%，主要用于Neutron火箭研發(fā)。公司二季度營收指引中值2.325億美元，大幅領(lǐng)先華爾街預(yù)期，若兌現(xiàn)將再創(chuàng)紀(jì)錄。
國防領(lǐng)域，火箭實驗室與雷神合作參與“黃金穹頂”項目，并獲安杜里爾3000萬美元高超音速試飛協(xié)議。公司一季度簽約31份Electron及HASTE合同、5份Neutron合同，合同數(shù)量超2025年全年。未執(zhí)行發(fā)射訂單達(dá)70個，Neutron火箭首飛前已獲真金白銀驗證。
點評：火箭實驗室業(yè)績超預(yù)期及國防訂單落地，凸顯商業(yè)航天在國家安全和商業(yè)發(fā)射領(lǐng)域的雙重增長動力，地緣沖突背景下航天產(chǎn)業(yè)鏈價值提升。大類資產(chǎn)配置上，利好美股航天板塊及相關(guān)ETF，因訂單積壓和國防合同提供長期現(xiàn)金流支撐；利空傳統(tǒng)軍工股，因新興競爭者分流預(yù)算；黃金和商品短期受地緣風(fēng)險支撐，但航天股風(fēng)險偏好改善可能分流避險資金；美元匯率受美國科技出口提振，但需關(guān)注美伊談判進(jìn)展對能源成本的影響。
瑞士愿斡旋美伊談判，地緣風(fēng)險擾動化工供應(yīng)鏈
據(jù)財聯(lián)社報道，瑞士外交部7日表示，隨時準(zhǔn)備為美伊談判提供斡旋，并重申愿支持任何有助于實現(xiàn)和平的外交倡議。據(jù)美國媒體報道，特朗普政府認(rèn)為與伊朗接近達(dá)成一份一頁的諒解備忘錄，將宣布戰(zhàn)事結(jié)束并啟動30天最終協(xié)議談判，后續(xù)談判可能在巴基斯坦伊斯蘭堡或瑞士日內(nèi)瓦舉行。這一表態(tài)釋放了緩和信號，但霍爾木茲海峽封鎖已逾兩月，地緣緊張局勢對全球能源和化工供應(yīng)鏈的沖擊仍在持續(xù)。
華泰證券研報指出，3月我國化工品出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，主要受益于美以伊沖突導(dǎo)致海外產(chǎn)能減產(chǎn)、以及部分產(chǎn)品出口退稅取消引發(fā)的搶出口效應(yīng)。伴隨海峽封鎖，日韓、東南亞及歐洲等地區(qū)能源和原料供給顯著承壓，而國內(nèi)化工行業(yè)依托煤化工供應(yīng)穩(wěn)定性和原油、天然氣進(jìn)口來源較廣的綜合優(yōu)勢，多數(shù)環(huán)節(jié)有望受益。研報認(rèn)為，供需側(cè)均有利好，有望引領(lǐng)大宗化工品在2026年下半年步入新一輪景氣周期。當(dāng)前地緣風(fēng)險雖現(xiàn)緩和跡象，但供應(yīng)鏈擾動短期內(nèi)難以完全消除。全球性補庫需求漸至，我國化工品出口有望保持強勁增長，同時國內(nèi)龍頭企業(yè)憑借原料供應(yīng)穩(wěn)定性和全球競爭優(yōu)勢，或持續(xù)提升市場份額。投資者需關(guān)注美伊談判進(jìn)展及霍爾木茲海峽局勢變化，這些因素將直接影響能源價格和化工行業(yè)景氣度。
點評：美伊談判釋放緩和信號，但霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)，地緣風(fēng)險對全球能源和化工供應(yīng)鏈的擾動短期難消，國內(nèi)化工行業(yè)憑借煤化工優(yōu)勢有望受益。大類資產(chǎn)配置建議：利好A股化工板塊龍頭，關(guān)注原料供應(yīng)穩(wěn)定的企業(yè)；利空原油相關(guān)資產(chǎn)，因談判或緩解供給緊張預(yù)期；黃金作為避險資產(chǎn)短期承壓，但地緣不確定性仍存；債券市場受通脹預(yù)期影響中性偏謹(jǐn)慎；人民幣匯率或因出口強勁獲得支撐，但需警惕地緣波動風(fēng)險。
科技板塊強勢修復(fù)，堅守景氣主線布局算力鏈
據(jù)財聯(lián)社報道，中信證券研報指出，4月科技板塊強勢修復(fù)，硬件端顯著跑贏軟件端，AI算力鏈景氣度領(lǐng)先。展望5-6月，模型進(jìn)入周級迭代新階段，預(yù)計年中將迎各主要模型公司大版本更新，商業(yè)化加速進(jìn)入正循環(huán)。景氣不止、行情不止，建議堅守科技景氣四條主線：國產(chǎn)大模型公司、半導(dǎo)體設(shè)備、光通信與光芯片、算力鏈上游環(huán)節(jié)。
存儲芯片超級周期持續(xù)發(fā)酵，SK海力士員工憑借豐厚績效獎金成為韓國相親市場“頂流”。公司2025財年營業(yè)利潤達(dá)47.2萬億韓元，按10%比例發(fā)放獎金，3萬余名員工平均可領(lǐng)約65萬元人民幣。這一現(xiàn)象折射出全球AI算力需求爆發(fā)對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的強力拉動，也印證了科技板塊高景氣度的可持續(xù)性。
宏觀層面，中國4月末外匯儲備規(guī)模為34105億美元，較3月末上升684億美元，升幅2.05%；黃金儲備連續(xù)18個月增加，央行持續(xù)增持黃金。同時，五一假期國內(nèi)出游3.25億人次，出游總花費1854.92億元，消費復(fù)蘇態(tài)勢穩(wěn)健。
政策方面，重慶印發(fā)智能網(wǎng)聯(lián)汽車高速公路測試管理細(xì)則，推動自動駕駛商業(yè)化落地。
點評：科技板塊景氣度持續(xù)攀升，AI算力鏈和存儲芯片受益于全球需求爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)趨勢明確。大類資產(chǎn)配置上，建議超配科技成長股，尤其是AI算力鏈、半導(dǎo)體設(shè)備和光通信龍頭；黃金受益于央行持續(xù)增持和避險需求，可適度配置；債券方面，短期利率債承壓，但信用債可關(guān)注科技企業(yè)債機會；商品中，銅等工業(yè)金屬受AI基建拉動，需求前景向好；匯率方面，人民幣短期受外儲增長支撐，但需關(guān)注中美關(guān)系擾動。
