人民幣春節(jié)假期前再創(chuàng)階段新高
事件背景：隨著農(nóng)歷新年假期臨近，人民幣匯率延續(xù)升值走勢。截至1月底，人民幣對美元匯率已實現(xiàn)連續(xù)六個月上漲。2月11日，中國人民銀行在周三將人民幣對美元中間價設定為6.9438，這是自2023年中期以來的最強水平。離岸人民幣匯率亦同步走強，攀升至6.9060左右。
事件點評：
自2025年年初以來，人民幣累計升值幅度已達5%，成為去年9月以來表現(xiàn)最佳的貨幣之一。本輪人民幣升值與以往歷次走勢均有不同。其背后的核心動因在于：春節(jié)前企業(yè)結(jié)匯需求升溫、全球資本對美元的信任度下降、以及國內(nèi)經(jīng)濟景氣度回升強化市場信心等因素。人民幣數(shù)月來的穩(wěn)步升值態(tài)勢，反映出市場對人民幣資產(chǎn)的信心回升。
非農(nóng)數(shù)據(jù)超預期，美聯(lián)儲降息“起變化”
事件背景：美東時間周三，美國勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，1月全美就業(yè)增長意外加速。報告數(shù)據(jù)一度提振投資者情緒，但未能推動市場持續(xù)走高，三大股指最終均小幅收跌。截至收盤，道指跌0.13%，納指跌0.16%。
事件點評：
美國勞工統(tǒng)計局表示，1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13萬人，為近13個月最大增速，遠超市場預期的5.5萬；失業(yè)率為4.3%，略低于經(jīng)濟學家預測的4.4%。盡管報告顯示就業(yè)增幅創(chuàng)一年多來新高，但增長仍集中在少數(shù)行業(yè)，主要是醫(yī)療保健領域，該領域新增崗位12.4萬個，是2025年正常增幅的兩倍。
數(shù)據(jù)出爐后，市場對美聯(lián)儲降息定價有所松動。盡管交易員仍押注美聯(lián)儲將于6月首次降息，但按兵不動的概率已升至近40%，高于數(shù)據(jù)發(fā)布前的約25%。
日本眾議院選舉重塑政策預期
事件背景：2月9日，自民黨與日本維新會執(zhí)政聯(lián)盟在眾議院選舉中獲超400席，高市早苗將繼續(xù)執(zhí)政，市場預期其將延續(xù)“高壓經(jīng)濟學”，推進消費稅減免、企業(yè)稅優(yōu)惠，強化日元貶值與股市盈利共振邏輯，日經(jīng)225指數(shù)暴漲超5%創(chuàng)新高。
事件點評：
日經(jīng)225指數(shù)暴漲超5%創(chuàng)新高，核心邏輯是市場對選舉結(jié)果的重估，主要因素有以下兩點：
其一，超過400席的壓倒性勝利賦予首相高市早苗執(zhí)政基礎，在政策實施上提供了更大的靈活性。
其二，政治格局的穩(wěn)定消除了不確定性，高市早苗最新財政立場似乎更傾向于“負責任的財政政策”而非市場預期的擴張性立場。
此次選舉結(jié)果清晰地劃分了短中期市場邏輯與長期根本挑戰(zhàn)。短期內(nèi)，財政擴張預期主導市場情緒，股市可能維持強勢。然而，難解的財政壓力與美日利差，以及常態(tài)化的日本貿(mào)易逆差，新政府的“真正考驗可能才剛剛開始”。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號）
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